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admin2023-02-17财经3 本文源自:中国基金报　　继10月末获批后，易方达、汇添富、博时、南方基金等13家基金管理人旗下13只增强策略ETF陆续发行，目前已完成募集资金超60亿元，平均认购天数不到7天，相比

本文来自:中国基金报。

继10月底获批后，易方达、汇添富、博时、南方基金等13家基金管理人旗下的13只增强策略ETF已陆续发行。目前募集资金已超过60亿元，平均认购天数不到7天，明显比同期股票ETF发行回暖。

多位业内人士表示，增强型策略ETF具有股票仓位高、资金利用率高、仓位透明度高、管理费率低的优势，表现出较强的工具性和便利性。此类产品的推出受到了机构基金和成熟交易者的欢迎。这类产品虽然不为大众所熟知，短期内会面临规模和性能的考验，但长期发展前景值得期待。

增强型策略ETF发行升温

相比股票ETF募集规模高出30%。

Wind数据显示，截至12月10日，今年11月以来已有6只增强策略ETF成立，总发行规模63.75亿元，平均发行规模10.63亿元，比同期普通股票ETF平均募集规模高出30.03%。从募集期来看，6只增强策略ETF的平均申购天数为6.8天，比同期股票ETF少18天，整体表现出较好的销售热情。

谈及增强策略ETF相对于普通ETF的热销现象，华安沪深300增强策略ETF拟任基金经理张旭表示，一方面，从目前的位置来看，大部分指数都具有较强的投资价值，是买入的好时机。以沪深300为例，在估值维度上，目前沪深300的动态PE在11倍左右。盈利维度，随着经济回暖，指数基本面形成有力支撑，未来指数有望迎来估值和盈利的双重修复。另一方面，增强型策略ETF这种创新产品兼具ETF和场外增强型基金的优点，具有交易灵活性高、交易成本低的特点，具有良好的投资价值。

广发基金也表示，一方面，增强策略ETF的投资策略通常秉承价值投资的投资理念，通过量化模型选择基本面质地较好的公司进行投资，获取超额收益，投资者也有望提高投资收益和体验；另一方面，此前成立的同类型产品积累了良好的市场口碑，基金业绩良好，运作稳健，也赢得了渠道和投资者的认可。

“理论上，增强策略ETF更适合希望在平均指数收益的基础上，有一些超额增强收益的投资者；从渠道反馈来看，这类投资者一般都具备一定的投资知识和经验，对自身的风险收益水平有着较为清晰的认识。”广发基金相关人士表示。

华泰白锐基金也表示，增强型ETF是ETF领域的一大创新。在第一批增强型ETF运作良好的情况下，第二批增强型ETF的销售反映出投资者对此类产品的认可度进一步提高。

“从中长期来看，增强型ETF更适合作为权益配置的‘底仓’产品。对于那些持有期较长，希望获得超额收益的投资者来说，增强型ETF可能比单纯的宽基ETF更能满足他们的配置需求。”华泰白锐基金相关人士表示。

北京某股票ETF基金经理也表示，增强型ETF基金具有“三高一低”的优势:股票仓位高、资金利用率高、仓位透明度高、管理费率低，表现出较强的工具性和便利性。同时，与股票ETF相比，可以增强主动管理能力，争取超额收益，快速调整仓位，更加灵活地应对风险事件。

该基金经理表示，机构投资者或者成熟的交易玩家更容易被这类产品吸引，目前渠道认可度比较高。

事实上，早在2021年12月，首批5只增强策略ETF成立。目前第一批产品大部分已经成立一年。总的来说，产品运行平稳，投资业绩良好。

从这些基金成立以来的表现来看，截至12月9日收盘，首批跟踪中证500、沪深300指数的产品，在成立以来股市的剧烈震荡中，均取得了5%以上的年化收益率。如华泰白锐中证500增强策略ETF和南方中证500增强策略ETF，超额收益分别为5.1%和2.74%。

创新产品的问题仍然面临挑战。

长期看好未来发展前景

但由于创新产品的投资人认识不够，在产品发布期仍面临一定的考验。

张旭表示，由于增强型策略ETF是一个创新产品，大部分投资者对其了解相对较少，需要与投资者进行更广泛、更深入的沟通，让他们了解这类产品的优势和特点。“这也是我们需要在产品销售上花更多时间和精力的地方。”

华南某公募人士表示，从大的市场环境来看，今年市场波动影响了投资者的配置信心，近期新基金销售确实面临一些困难。具体到这类产品，增强策略ETF销售主要在券商端进行。券商渠道的ETF产品投资者风险承受能力更高，资产配置能力更专业，可能会使用纯宽基、主题、行业ETF作为基础资产进行配置；对于这类投资者来说，增强型策略ETF可能无法满足他们的需求。

上述北京股票ETF基金经理也表示，目前，增强策略ETF仍在接受市场考验，在规模和业绩上面临一定压力。究其原因，一方面是今年以来复杂多变的市场环境，另一方面这类创新产品要被投资者广泛接受还需要一段时间。

虽然短期基金销售水平仍有压力，但不少业内人士看好此类产品未来的发展前景。

广发基金表示，由于国内市场的发展历史还比较短，投资者的成熟度还在提高，市场的有效性与海外成熟市场还有一定差距。但借鉴海外市场的发展经验，以及随着国内市场投资者的不断成熟，预计市场对增强型策略ETF的需求仍将保持较高水平，未来增强型策略ETF在ETF中的整体占比也将大幅提升。

华泰白锐基金也认为，增强策略ETF在新的历史阶段极大地推动了ETF投资从同质竞争走向差异化竞争，为行业带来了新的发展机遇。我们非常看好这类产品的未来发展。目前国内ETF的市场份额相对主动管理型基金来说比较小。参考海外类似发展，增强型ETF未来规模可期空。对于普通投资者来说，从长期角度配置这类产品是可取的，可以争取日积月累积累一定的超额收益。

上述北京股票ETF基金经理也表示，“增强型ETF的出现填补了市场空的空白，推动ETF投资从同质化竞争进入差异化竞争的历史新阶段，增强了ETF市场的活力。随着投资者对增强型策略ETF的接受度越来越高，未来的发展前景仍然值得期待。建议投资者中长期配置。”